开源证券股份有限公司孟鹏飞,殷晟路,王嘉懿近期对儒竞科技301525）进行研究并发布了研究报告《公司深度报告：儒竞科技深度2：欧洲热泵去库或告一段落，数据中心风机变频控制器打开商用空调增量》，本报告对儒竞科技给出买入评级，当前股价为49.07元。

　　公司热泵控制器或将回暖，数据中心风机变频控制器打开商用空调增量空间公司主要产品为变频驱动器及系统控制器，热泵和商用空调是公司基本盘业务领域，2020-2022年营收占比合计均在80%左右。从HVAC外股2024年中报反馈来看，欧洲热泵去库或告一段落，且AI趋势下数据中心暖通空调业务进入景气周期。公司已与国内外知名厂商建立了稳固的合作关系，有望充分受益下游向好趋势。我们维持原有盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为17.81、25.49、35.85亿元，归母净利润分别为2.34、3.73、5.64亿元，EPS为2.48、3.96、5.98元/股，当前股价对应PE分别为20.4、12.7、8.4倍，维持“买入”评级。

　　由于星空体育登录入口 星空体育在线官网前期基数较高，HVAC外股2024年中报基本反馈欧洲热泵市场需求下滑，但随着下游去库趋势向好，基本预期2024年下半年欧洲热泵市场持续复苏。

　　1、开利(Carrier)：预期2024H2出现典型季节性回升，Q4热泵恢复；

　　商用变频空调广泛应用于写字楼、图书馆、地铁站、商场、酒店、数据中心等各类使用场景。AI趋势下数据中心HVAC增长强劲。

　　4、卡乐(Carel)：2024H1北美市场同比增长12.4%，主要由数据中心带动。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券601059）武浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.05%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.44亿，根据现价换算的预测PE为18.95。

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为72.94。

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